近期，在全球美元走势趋缓的背景下，越南盾对美元汇率却持续处于高位，但越南金融市场的外资表现活跃，多次出现净买入，即便有净卖出，规模也较小。
越盾汇率高位运行
6 月 26 日，越南外贸股份商业银行（Vietcombank）的美元卖出价为 26305 越盾 / 美元，已接近越南国家银行规定的 26306 越盾 / 美元上限。在全球美元走势降温的大环境下，这样的涨幅相对较高。
目前，衡量美元兑六种主要货币的 DXY 指数在 97.5 点附近交易，较去年底下跌逾 9%。区域内不少货币对美元都出现升值，而越南盾却有明显贬值。
外资流入逆势显现
通常，美元对越盾汇率上涨时，外资往往会撤出越南股市。但近期情况却有所不同，尽管汇率维持高位，外资却持续净买入，或者净卖出的幅度十分有限。
对于这一现象，越南 Yuanta 证券公司个人客户分析部主管阮世明分析了其中原因。一方面，越南政府债券收益率已恢复上涨，使得美元与越南盾之间的利差逐渐缩小，降低了外资撤资的风险压力。要知道，2024 年越南政府债券收益率大幅下跌，利差过大导致外资难以避险，全年净卖出高达 37 亿美元。
另一方面，从全球资本流向来看，年初以来美股市场的 ETF 基金出现资金净流出。这是因为美股估值过高，且宏观和政治方面的不确定性增加，资本开始转向估值较低、宏观稳定、政治环境良好的新兴市场，越南正是其中之一。
此外，当前外资在越南股市的持股比例约占总市值的 15%，且主要是具有长期持有倾向的战略投资基金，因此不太可能出现 2024 年那样的大规模撤资情况。同时，越南证券市场有望在 2025 年 9 月被英国富时罗素指数公司正式提升至新兴市场地位，这一预期也激发了外资的关注和兴趣，虽然目前资金流入尚未大幅增加，但已成为外资流入逐步增强的推动因素。
总体而言，在越盾汇率高位运行的情况下，外资保持稳定甚至积极流入，这一趋势是越南金融市场的积极信号，也体现了国际投资者对越南经济潜力和宏观稳定性的长期信心。
